QFII(Qualified Foreign Institutional Investors 有資格国外機関投資家)による中国本土株(A株)の取扱や売買を可能にする制度です。制限付きですが、国内市場であるA株の事実上の対外開放と言えます。
2002年12月1日施行の「有資格境外機構投資者境内証券投資管理暫行弁法(QFII暫定弁法)」によると、申請資格を有する有資格海外機関投資家(Qualified Foreign Institutional Investors = QFII)の条件は以下のようになっています。
投資信託委託会社:業務経験5年以上、直近の会計年度の資産運用総額が100億米ドル以上
保険会社と証券会社:業務経験30年以上、払い込み資本金10億米ドル以上、直近の会計年度の証券運用総額が100億米ドル以上
銀行:直近会計年度の総資産が世界100位以内で、証券運用総額が100億米ドル以上
となっており、相当の大手でなければ参入できない可能性があります。
また、証券の売買など業務に関しても、以下のような厳しい規制があります。
売買できるのはA株のほか国債、転換社債、社債、その他証券監視委員会が認可したもの。実際の資産管理と証券売買は、有価証券の保管業務を受託する銀行や証券会社に委託しなければなしません。運用を開始した元本は、クローズドエンド型ファンドの場合は3年間、その他のファンドでは1年間経過しないと海外送金はできない。1度に送金できる額は元本の20%までで、次の送金までにクローズドエンド型ファンドは1カ月以上、その他のファンドは3カ月以上の間隔を空けなければならないなど、資金の持ちだしも厳しく制限されています。
2003年1月に香港上海銀行、シティバンクら5行がQFIIのカストディアン資格の認可を受けました。2003年4月現在、QFII資格を得た海外機関投資家はまだありませんが、欧米各大手証券会社をはじめ香港上海銀行、HSBCなどがA株の研究に力を入れており、QFII資格の申請についても意欲を見せています。日本の野村證券も申請しました。
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